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    写在流动性?;诘悖耗男㏄2P平台会被卷走?

    2018-07-13 10:09:41   200

    在本文中,我关于经济形势的一些分析均不构成投资建议,我对于当下形势的分析仅仅是基于我的认知面而做出的推断,而这个社会,存在着太多太多我所不知道因素,会对经济形势造成影响。

    可能是央行高层的一个态度,可能是对冲

    今天和大家给大家讲讲P2P活期平台最近面临的流动性?;置?,盘子扯大点来讲,就是整个金融业态乃至整个经济层面所面临的流动性紧缩。

    本次流动性?;涫悼梢苑治礁霾忝嫔侠纯?,广义层面上来看,这次的流动性?;局世醋杂诨醣医羲跽叩贾碌墓阋寤醣夜┯α浚∕2)增速的下滑,狭义层面上来看,是P2P业内投资人恐慌蔓延,相继撤资导致的行业内流动资金紧缩。

    我们先从广义上的流动性?;纯?,央行自14年货币宽松政策出台后,市场上的广义货币M2,那是一路水涨船高,从我们的房价一路飙涨,大家想必也能知道这几年的货币供应的一个增长情况了。

    变化始于17年12月,2017年的中央经济工作会议与中央政治局会议在京召开了,按照以往的惯例,这两场会议将影响整个2018年的政府工作走向。

    在这两场会议中,2018年的工作基调将由中央政治局定向,再由国务院召开的中央经济工作会议确定具体的工作方向。最终定下了18年金融政策的主基调:强监管、防风险、抑泡沫、去杠杆。

    在上半年度里,基于这个主基调出台的一系列金融政策,最终导致我们股、债、汇三大市场如今的情况。

    股市

    先来看股市,我大A股由年初3500点到年中的2700点,5个月的时间里下探逾800点,跌幅23%。那么A股为什么会在18年迎来这么一个熊市呢?

    写在流动性?;诘悖耗男㏄2P平台会被卷走?2

    主要还是受结构性去杠杆、财政紧缩、基本经济面下行等大环境影响,以及非常重要的一点,中美贸易战!

    在上一次的经济分析中,我在文章最后提到了因为美方的多次反悔,中美之间想和平的解决这次贸易争端,可能性已经微乎其微了,而7月6日,北京时间12:00,美国正式实施对我们的340亿产品加征关税,其意味着,来自贸易战的第一枪,已经打响。

    我方的反应也很迅速,12:01开始,对美340亿商品加征25%关税文件也开始实施,而根据美国此前的说法,如果我方进行反制,将考虑再次加征2000亿商品的关税,具体如何,还要更进一步等待美国官方的说法。

    令我意外的是6日午后的股市反应,6日的股市在下挫至2690多点附近后,被机构入场直接拉升回2700多点,而在中午休市后,整个午后股市最终以2747点收盘。出现这种情况,是不是意味着市场已经将与贸易战有关的利空释放完了?既然贸易战已经尘埃尘埃落定,那么该跌的预期是不是已经差不多跌完了,我们A股是否将迎来了筑底反弹呢!

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    不是的,且不说这次原定的500亿加税到目前为止仅实施了第一批340亿,第二批160亿的商品具体实施时间还未定下,美国此批500亿商品主要针对的是我国政策扶持的高科技产业,而贸易战一旦打响,未来还不会如美国所言加征第二波2000亿,乃至更多,这些都是未知数。

    中美如今的矛盾点在于世界经济主导权的争夺,美国已经开始有意识的遏制中国的成长,而美国手里把握住绝大多数中国制造2025所需要的高新科技,换句话说,美国手里捏着我们产业结构调整转型再升级的命门,所以我认为这一次的贸易争端,将不会是以往中国退一步给点好处,美国就放下的局面,中美间的贸易争端,或许会持续一段时间。

    往后的一段时间,对A股的一个重要影响面,除了我国经济的基本面,以及政策的利好利空外,中美贸易战也将是一个非常重要的影响因子。

    债市

    再来看看债市,违约似乎是今年债市的主基调,整个2018年上半年,已经爆发违约事件多达28起,而去年仅仅只有8起。

    为什么差异会如此之大呢?

    首先,14年的货币宽松政策执行后,各大

    其次,结构性去杠杆,去的是谁?是的,是我们即使亏损几个亿还能轻易贷到款滴国有企业,是我们随随便便上市就能超额募集的A股上市企业,这两者的杠杆率那叫一个高呀,政府不找你找谁?

    很巧的是,结构性去杠杆的目标,恰恰好是14年债市上的香饽饽们,因此在本来盈利就较为困难的国有、上市企业里,因为政策的紧缩,他们无法再如以前那么轻易的贷到款,拿不出钱偿还已经到期需要兑付的债券,违约潮自然而然就这么来了。

    更加一步坚定我对今年债市不看好倾向是,我们的专家终于发声啦!我朝专家可谓是专业毒奶,奶谁谁蹦盘。

    6月20日,专家放言股市已到底,可以入场抄底啦,当日开盘后,我们的A股反身就是一巴掌,跌破了3000点。

    7月1日,专家们集体发声,要对我们的股市有信心!要对中国经济有信心!我们的A股反身又是一个巴掌,隔日失守2800点。

    现在,俺们可爱的专家们出来说债市违约问题不大,整体违约率可控,嘻嘻,不慌。

    汇市

    再来看看汇市,汇市可以说是世界上最大的金融市场了,日均成交量基本上都在万亿美元以上,在如此体量的市场上,即使一点点利差都能让任何金融机构瞬间眼红,然后不顾一切的冲上去。

    我们的汇市,目前处在一个非常尴尬的境地,在开年的前四个月,RMB不断升值,人民币国际化的口号喊得那叫一个响。

    然而好景不长,四月份开始人民币开始震荡回落,终于在六月份,汇率开始持续下跌,短短一个月内,将开年来的所有涨幅跌尽,甚至一度突破市场心理防线6.8,逼得官方数次出手,维持汇率稳定。那么,六月份到底出了什么事,能让我们的汇率一泻千里?

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    加息!美元加息!

    3月21日,美联储宣布加息,人民币汇率开始震荡,当然这种震荡很快随着央妈的跟进加息平复,名义汇率很快摇摆回来。

    6月12日,美联储召开货币政策会议,同时宣布第二次加息,本次加息央妈选择不跟,不跟有什么代价?我们先来看看美元加息对世界的影响。

    美联邦的加息,在全球范围内形成了一股资金回流,因为加息而产生的利差,让各金融机构、汇市投资者宣传抛售外币转而持有美元,各国外汇储备疯狂流出,其中香港、阿根廷是影响比较大的两个地区。

    香港为了保住港元7.85底线,一个月内投入超过千亿拉升港元币值。

    而阿根廷在面对美元加息时,外汇储备疯狂流失,逼得阿根廷央行八天之内连续加息三次,基准利率由22%飙升至40%,最后无奈求助IMF,为的就是稳定比索汇率,防止资本外流。

    6月的美元加息,央妈选择不跟,资本外流跟人民币贬值是肯定的,不过这显然是央妈选择的一种主动释放贬值压力,否则以央妈一贯的作风,这种幅度的贬值,是不会出现的。

    央妈在这次的美联储加息中,选择不跟,实在是一种无奈之举,是两相权衡之下的最优解。

    既然无法加息,那只能选择放弃汇率,让货币贬值了。

    汇率又分为在岸人民币、离岸人民币,用通俗点的话来讲放弃汇率分为两种, 前者叫对内贬值,后者叫对外贬值。

    对外贬值是不能随便贬值的,汇率作为一个国家主权信用的象征,是一个信用的最集中体现,而且我国作为一个倡导全球多边贸易主义的大国,你前脚放弃离岸汇率,后脚人民币国际化就会变成一个笑话,既然没法对外贬值,那就只好对内了。

    而对内贬值必然导致购买力下降,很有可能引起又一波资产泡沫,或者我讲具体点,房价再涨一波,所以央妈在一边对内贬值的同时,一边收紧流动性,以维持整体物价平稳。

    到这里,整个金融面的流动性紧缩?;丫筇迳瞎蠢粘隼戳?,在整个金融业态缺钱的情况下,流入P2P领域的资金本身就比平常要少很多,可就是在这个时间,暴雷潮出现了,这种密集的行业风险释放,终于导致部分投资人开始撤资。

    这种恐慌在逐步的蔓延下,最终酿造了此次P2P行业的流通性?;?,即我所说的狭义流动性?;?。

    狭义流动性?;?/strong>

    为什么要说是狭义流动性?;??

    除了指的是P2P行业的流动性?;?,更多的还是因为,此次流动性?;姆缦帐头欧段Ы鑫嗷钇谄教?,传统及保守的P2P平台并不会受到太大的影响。

    要理解为什么这次的流动性?;岣嗷钇谄教ù捶缦?,我们首先要理解一下P2P的概念,即个人对个人,一笔资金对应一笔固定的标的,当标的到期将会偿付本息,标的未到期无法提现,虽然各平台如今通过债转的方式增加了流动性,但本质上其业务模式还是没变的。

    而类活期理财平台不同,投资人随时可以提现。在通常情况下,平台会准备一定的准备金以应付短期的兑现峰值。

    然而当类活期平台遇见挤兑,那是基本没戏了,不要说单单一个P2P活期平台,就算是银行也经不起挤兑,而P2P行业这场由高

    那么类活期平台在遭遇流通性?;缶鸵欢ㄎO樟寺??

    不一定,这要看资产端。

    如果一家活期平台在遭遇挤兑后,平台流动资金已经垫付完了,投资人已经无法提现了,这个时候,只要其资产端是真实的,当其借款标的到期后,回款也足以抵付投资人本息,这种资产端真实的活期平台,最差的情况也能良性清盘。

    而资产端存在造假、自融的活期平台,在遭到挤兑?;?,由于其资产端没有偿付能力,投资人血本无归,很典型的例子就是最近的

    所以P2P行业到如今,其实看的是资产端。

    只有资产端足够真实、优质的平台才可以在大江东去后,依旧屹立着。

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